来源：雪球App，作者： 伟星股东，（https://xueqiu.com/6290488289/303614454）
昨天有个朋友说他买的某只股票亏损20%了，要不要止损？他问了几个人，有的告诉他亏3%就要止损，现在有点晚了；也有的说如果你是做价值投资，那就不需要止损；还有的说已经亏成这样了，那就死拿着，等回本再说。他现在有点迷茫了，不知道炒股要不要止损、怎么止损。
这个问题应该还是有一定的普遍性的，我以前的时候也有这个疑问，很多炒股大V都说要设置止损线，及时止损；也有的会说亏损很正常，即使是大牛股，上涨途中也可能回撤30%甚至更多，要有持股信心，敢于在下跌中加仓。
其实要不要止损的问题很简单，不光是投资，做什么事都需要考虑止损，一个项目，一份工作，甚至出一趟门，当确认有问题的时候，我们都有可能会选择主动退出，这样避免继续投入金钱或时间。但是到了股票市场上，很容易就把这些常识都忘记了，要不要止损变成了一个到底该不该做的疑问。
止损肯定是需要做的，但止损最重要的问题不是如何停“止”，而是如何定“损”，也就是如何认定亏损。如果已经确定亏损了，你还不止住，那就有问题了。有人说已经亏损了20%，这不是明明白白的事情吗，还要怎么确定？
我们还是回到常识，比如在社区开个小店，开始要交店铺租金，付进货款，然后小店开张了。第一天开张没卖出去多少，赚的钱不够支付房租和已卖商品的进货成本，这时其实已经是亏损了，这种情况下要不要关店止损？我相信不会有人这么干，肯定要再等等，过一段时间再看，多等几个月甚至几年，同时考虑其它原因，比如刚开张，人流量还不足等，等把这些问题解决了，就可以开始盈利了。
同样开一家小店，有人干两个月就关门了，有人一直把手里的钱都亏完才罢手，也有人最后扭亏为盈，甚至做成百年老店。可见，已经亏损多少钱并不是止损的充分条件，要确定亏损，还需要有时间概念。
时间概念来自于买入前的规划，也就是回答这三个问题：为什么买？买多少？什么时候（条件）卖？这个什么时候卖，既包括了盈利卖出，也包括了亏损卖出。所以说，止损不是买股票之后才会有的事，而是在买股票之前就应该想好的事。
一个投资体系，上面三个问题是最基本的，止损并不是一个孤立的问题，只有和整个体系结合在一起才有意义。这样说貌似有点复杂，简单一点说，关键在于判断在一个计划的投资周期内，股票的价值能否到达预估的位置。（注意，这里用的是价值，不是价格，短线选手用的是价格。）
本质上还是一个确定性的问题，如果站在当前的时点上预估，在可展望的投资周期内，价值无法实现了，那就需要改变投资计划了。这里改变投资计划，包括继续持有，但降低收益预期；或者继续持有，择机卖出；也可能马上卖出等。这样在卖出的时候，如果还是亏损的，那就是止损了。
上学的时候，语文老师经常说不要片面理解一段话，要有上下文，在语境中去理解。其实做任何学习都是这样，要系统性学习，不要只看一个点，要把知识点放进框架结构中，在一个完整的体系中，知识点才有意义。
飞机发动机很重要，单独拆下来，那它可能就失去了价值，即使放到另外一架飞机上，只要型号不一样，体系有差异，发动机也发挥不了作用。
止损也一样，就如同上面说的发动机，在不同的投资体系下是有差异的，因为投资依据和周期都不同。作为一个短线选手，他评估的周期可能是明天、本周、本月等；作为一个长线选手，他看的周期可能是今年、明年、三五年、十年甚至更长时间。
容易犯的错误是，一次计划内的短线操作，却拿一年后的价值来设置止损点，结果没有及时止损，结果变成长线持有；或者一次计划内的长线操作，计划持有1年，明天跌了一点，马上止损退出了。
止损还要注意的是，不要觉得卖掉了就是止损了，一定是有意识地卖掉了，而不是冲动之下卖掉了。有意识的卖掉是有客观的依据和合理的逻辑，自己内心是非常清楚的。
有些事情理解了很简单，但真不容易说清楚，甚至觉得是没有意义的。我也不是专业的，只能用非专业的语言说说自己的感受。一些基本的逻辑和常识，往往构成了一个体系的框架要素，先把这些最简单的事做好，把框架结构搭起来，后面再一点点完善。